白酒的2023：茅台供不应求，中小酒企加速出局

2023年，白酒行业加速优胜劣汰的步伐。

在整体经济下行时期，飞天茅台、八代五粮液、青花郎等名酒依旧供不应求，同时贵州茅台、今世缘、水井坊等头部酒企们连连发布业绩预增公告。但各大中小酒企们的日子却愈发难过，一些杂牌酒、贴牌酒等非名酒品牌更是从线下终端渠道消失。

市场需求的两极分化，侧面透露出白酒行业呈现出市场份额向龙头集中的趋势。不过整体来看，白酒行业却也度过了最为艰难的一年。

去年，全国规模以上企业白酒产量已出现连续七年下降的情况；A股还限制白酒企业的上市；就算是头部酒企们，也出现股价走低或是高库存等现象。

作为我国投资及含金量一直以来极高的白酒行业，这是怎么了？2024年，白酒行业会迎来反转吗？

01 2023年：酒企最为艰难的一年

白酒行业早进入存量竞争当中，甚至是减量竞争时代。

国家统计局数据显示，全国规模以上白酒企业已从2017年的1593家降至2022年的963家。也就是说，规模以上的白酒企业和产量是下降的，即便未来回调，但是要回到高位数量已经很难。况且在大疫三年后，各种经济下行、消费降级的趋势下，白酒产业更是进入了缓慢增长期，酒企们更是努力自保或是艰难度日，但与之相反的是头部酒企们则在奔跑。

整体来看，白酒企业们全年股价都在走低。

据观察，去年全年，A股上市白酒企业平均跌幅20.73%；同期头部酒企茅台跌了0.86%，泸州老窖跌了22%，五粮液跌了24%；其他二、三梯队玩家，酒鬼酒、洋河、舍得等累计跌幅超过30%。

业绩上，头部酒企业绩保持了增长态势，但腰部企业业绩却腰斩。

据已披露的财报显示，目前只有少数几家白酒企业披露了2023年年报，但结合三季报来看，20家白酒上市企业中有12家前三季度已经实现营收和归母净利润双位数增长，其中包括五粮液、洋河股份头部酒企，且业内普遍认为它们完成2024年目标基本没有悬念。不过，顺鑫农业、酒鬼酒这类腰部企业的营收、净利润却出现双降情况，其中，顺鑫农业2023年前三季度净利润亏损就达2.92亿元。

值得注意的是，大家存货量都飙升了。

截止到去年三季度末，20家上市白酒企业存货总额达到1363.54亿元，其中，贵州茅台、洋河股份、五粮液等存货均超过了百亿。但要知道，2020年，A股上市白酒企业存货总额只有985亿，而这增长的378亿元的存货量，可能比一家腰部酒企的全年销量还高。

春节即将来临，白酒的销量似乎也未得到修复。

具体来看，线上线下出现不同的销售景象。线下终端的名酒供不应求，但贴牌酒、或是杂牌酒一瓶都难销；线上，名酒依旧是销量主力军，但同时能拉动折扣或杂牌酒的销量。

钛媒体曾对话一成都经销商表示，"春节一样不好卖！2023年压货太严重......而名酒利润薄，非名酒不好卖，没有品牌的酒大家也不愿意再接招了，消费者要的是看得见的实惠，以前那些所谓买一送一，不管用了。"

再看线上，据观察，天猫1月17日—1月29日年货节期间，茅台推出了50000瓶1499元飞天茅台，仅在开售当晚就出现了秒空的状况；而其他200-500元区间的中端酒或杂牌酒，就算推出"买一送一""大额优惠券"活动，销量依旧不高，高的也仅百人左右购买。