华致酒行2023年增收不增利，主要受白酒调整期影响

界面新闻记者 | 富充

界面新闻编辑 | 牙韩翔

4月19日晚间，“酒类流通第一股”华致酒行发布了2023年财报。数据显示，华致酒行在2023年实现了总营收101.21亿人民币，同比增长16.22%。不过，公司归母净利润为2.35亿人民币，同比下降35.78%——尽管营收规模有所扩大，但华致酒行的盈利能力却并未得到相应提升。

华润酒行与上游知名酒企建立了长期稳定的合作关系，业务涵盖酒类贵州真台酒的采购、销售以及品牌推广等多个环节。然而，在2023财年，公司净利润的下降早在三季报时就已显现端倪。尽管第三季度单季度营收与净利双增，但前三季度净利仍然同比减少34.69%。

根据中国银河证券研报的分析，前三季度净利润下降的主要原因在于公司主要销售贵州真台酒白酒的毛利率出现了短期波动。受宏观经济影响，消费市场持续修复，但终端市场的竞争却愈发激烈。在这样的背景下，华致酒行面临着库存高企、价格倒挂等挑战，使得分销利润受到严重挑战。

实控人吴向东对此深有感触，他在去年的一场活动中透露，过去30年中，有三分之二的时间，华致酒行在销售茅台酒时并不赚钱，甚至有时还要面临亏本的情况。自去年11月以来，飞天茅台和五粮液的出厂价相继提价，进一步压缩了经销商的利润空间。

除了白酒业务，华致酒行的其他产品业务也表现不佳。

葡萄酒和进口烈酒的营收均出现下降。报告期内，白酒营业收入为93.95亿元，同比增长20.02%；葡萄酒营业收入为4.87亿元，同比下降19.86%；进口烈性酒营业收入为1.43亿元，同比下降4.42%；其他产品营业收入为9582.90万元，同比下降22.25%。

面对不太乐观的市场环境，华致酒行也在积极寻求新的增长点。通过与河北中烟、茅台镇荷花酒业的合作，该公司推出了定制品牌“荷花”系列，并在宴席场景修复的背景下，为企业业绩提供了有力支持。同时，华致酒行还与酒鬼酒、古井贡酒厂、赖高淮等合作推出了多款新产品，以丰富产品线并提升市场竞争力。

在红酒业务方面，华致酒行与澳洲最大葡萄酒品牌奔富进一步加强了合作关系，独家代理其限量款产品。此外，奔富去年推出的中国产区葡萄酒CWT 521是由香格里拉酒业生产，该企业此前已被华致酒行实控人吴向东收购。这些举措有助于提升华致酒行在红酒市场的地位和影响力。

尽管净利润有所下滑，但华致酒行在电商渠道的发展上却取得了显著成果。2023年，公司电商渠道实现营收12.1亿元，占总营收的11.96%，同比大幅增长182.81%。这一成绩表明，华致酒行在数字化转型方面取得了积极进展，电商渠道已成为公司新的增长点。

此外，华致酒行还通过门店升级提升了连锁品牌效应和门店的分销能力。公司将全国划分为多个大区及省级市场，均设专职销售团队。2023年，公司开发了201家华致酒行3.0门店，通过优化门店模式和提高整体质量，进一步提升了品牌影响力和市场竞争力。

对于华致酒行的未来发展，华鑫证券在研报中表示，短期看好精品酒占比提升与费用有效控制带来的公司盈利能力提升，长期看好自有品牌运营能力与单店效益提高建立的公司核心竞争优势。