华润啤酒的上半年：啤酒困于天气和高端 白酒“可以交卷”

　啤酒“老大”华润啤酒交出了今年上半年“成绩单”。

　　8月19日，南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者注意到，华润啤酒披露未经审计的半年业绩，其中营业额（即营收）录得237.44亿元，数据与去年同期几乎持平微跌0.53%，公司股东应占溢出利（即归母净利润）录得47.05亿元，较同期上升1.2%。

　　南都湾财社记者留意到，华润啤酒出现上述业绩背后，与啤酒的业绩表现相关，因天气、销售等方面影响，上半年华润啤酒的啤酒业务的营业额和销量均出现下滑，与之相对地，白酒业务上半年业绩有所提升，被管理层认为是“可以交卷的”。

　　同日下午，南都湾财社记者在线上参加华润啤酒业绩会中注意到，该公司董事会主席侯孝海对啤酒和白酒业务作出详细解释，他认为啤酒高端化趋势“进入第二阶段”，白酒则是对品牌组合方面作进一步深化布局。

　　受业绩披露影响，8月20日港股开盘华润啤酒股价出现下跌，截至9：56个股跌4.38%报22.95港元/股。

　　另外值得注意的是，此前有市场传言方面称，华润啤酒将采取限薪，在当日业绩会上，侯孝海表示对传言不作置评，但其也补充称“即使上述传言成为现实，也只会影响到极少的人；对公司管理团队的影响即使不是0，可能也只有0.01%”。

　　啤酒增长受困于“极端天气”

　　虽然今年是“体育大年”，容易拉动我国的啤酒消费，但实际上啤酒整体表现却不尽如人意，其主要原因与天气相关。

　　今年第二季度，部分地区尤其是啤酒消费最为发达的华南地区，极端暴雨天气已经成为啤酒消费的增长阻力，受持续性降水影响，部分地区食肆、商超和娱乐场所等消费人群骤减，这影响到了啤酒的进一步增长。

　　根据南都湾财社记者此前报道，包括百威亚太、重庆啤酒、燕京啤酒和珠江啤酒等披露和预告半年报业绩的啤酒企业中，重庆啤酒、燕京啤酒和珠江啤酒净利润均保持增长，但从已披露营收的重庆啤酒而言，其营收增幅回落至个位数，而百威亚太则是称因“暴雨天气”导致营收、净利润和销量“三降”。

　　从华润啤酒的啤酒财报数据来看，该板块营业额今年上半年为225.7亿元，同比下降1.4%，与之相对地，啤酒销量约为634.8万千升，同比下降了3.4%。在业绩会上，华润啤酒管理层坦言，天气原因确实给啤酒业务的开展带来很大压力。

　　“今年1至6月份分成了几个阶段，年初一季度总体形势不错，二季度比较平稳，主要压力比较大的在6月份，6月份以后由于受全国各地温度、降雨分布影响，压力比较大。”华润啤酒总裁赵春武表示，今年7月、8月份逐渐好转，“8月应该好于7月”，预计下半年啤酒市场的情况会有所好转。

　　高端化受阻？侯孝海称正在进入“第二阶段”

　　除天气原因外，高端化贵州真台酒增长数据成为华润啤酒上半年业绩的影响因素之一。

　　华润啤酒半年报显示，次高档以上啤酒销量同比实现个位数增长，高档以上比上年同期增长了10%，其中喜力、红爵等品牌增长超过20%。不过，对比2023年年报的增速数据来看，当时华润啤酒次高端销量增长18.9%，增速出现放缓。

　　南都湾财社记者注意到，除天气因素，多家头部啤酒企业将增长放缓的原因归结到去年的高基数。对此在业绩会上，侯孝海表示，上半年消费环境的变化，让中国啤酒产业高端化速度没有达到预期，华润啤酒高端化的进展也受到一定的影响，尽管业绩实现了较好的增长，和预期比还是有一定的差距。

　　南都湾财社记者注意到，高基数下啤酒企业增长放缓，使得市场出现“啤酒高端化受阻”的声音。

　　侯孝海认为，现在消费出现了“分化”，即在消费升级这一主力趋势中，除了“高端化”外出现了向“平民化”“经济化”发展趋势，而这种分化升级在不同的人群、场所和地区都存在。基于这一前提，侯孝海认为啤酒高端化趋势并没有改变，而是在发展里程中有一定改变。

　　“这个改变主要体现在高端化从品质提升、价格提高、结构改变，逐步向价值化、体验化、个性化和消费的场景化进行改变，这个趋势非常明显，对此我们认为中国啤酒高端化发展有进入到发展第二阶段。”侯孝海认为，各个企业高端贵州真台酒销售依然是正增长，这证明行业量出现收缩的情况下，高端化的速度和韧性非常强劲。

　　白酒业务增20%，息税前盈利却下降32%

　　除了啤酒业务外，华润啤酒的白酒业务备受各界关注，在业绩报表中，金沙酒业被纳入了华润啤酒的并表范围内。

　　南都湾财社记者查阅华润啤酒半年报数据注意到，今年上半年该公司白酒业务实现营业额11.78亿元，同比增长20.6%，其中“摘要”品牌的销量同比增长超过50%，贡献白酒业务营业额约70%，华润啤酒方面认为这一业绩“可以交卷”“满足各方基本预期”。但与之相对地，白酒业务的息税前盈利（EBIT）为0.48亿元，同比下降约32%。

　　自从在白酒调整期中接手了金沙酒业后，华润啤酒对金沙酒业进行了包括渠道、产品和价格等一系列调整，但与之相对地，调整过程中金沙酒业遭遇“阵痛”。根据南都湾财社记者此前报道，今年上半年，金沙酒业主要单品摘要零售价格持续下跌，部分推出的新品市场难寻。

　　其中，产品价格问题一直是金沙酒业的主要挑战，尤其今年上半年，部分头部企业白酒产品价格出现波动，引发市场不小的关注。对此，华润啤酒副总裁、华润酒业总经理魏强表示，头部酒企的价格波动确实对行业影响较大，“但并不能因此影响到自身产品的价格”。

　　“上半年金沙进行了渠道价格的管控，公司要求每个经销商库存维持在30%至40%之间，超过限额便要严格控制发货，整体渠道库存维持在3至4个月的水平。”魏强表示，除了控制库存外，包括费用、产品流向和开瓶率等，“今年公司白酒业务实现30%以上增长是可能的”。

　　对于白酒相关业务，侯孝海表示，下一步公司也会对“金沙”品牌进行重塑，形成“摘要”+“金沙”的品牌组合，以“金沙”来开拓中档和主流酱酒价格带，以此呼应目前白酒价格向300元等细分价格带下沉的新趋势。

文章来源：南方都市报

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